Savills: Índice global de tierras agrícolas 2018

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Medición de las oportunidades de inversión agrícola en todo el mundo

Resumen

■ Nuestro índice de tierras agrícolas globales registró un crecimiento anualizado promedio de 13,3% desde 2002 y 2% en los últimos cinco años.

■ Aunque la presión sobre los precios de los productos básicos ha ralentizado el crecimiento de los valores en los últimos años, los fundamentos a largo plazo de la propiedad agrícola siguen aplicándolo con una mayor producción de alimentos y una demanda competitiva de uso del suelo.

■ Nuestra herramienta oportunidad v matriz de riesgos considera estas oportunidades y riesgos relativos de la inversión en tierras agrícolas en diferentes países.

■ La clave de una exitosa cartera global de inversiones agrícolas es comprender la gama de culturas, administraciones políticas, estructuras de propiedad, regímenes tributarios y regulaciones de inversión extranjera.

CRECIMIENTO FUERTE Y CONSTANTE EN LOS ÚLTIMOS 14 AÑOS

El valor de las tierras de cultivo en todo el mundo es rastreado por nuestro ‘ índice global de tierras de cultivo ‘ lanzado en 2012 (ver caja abajo). El índice ahora informa a 2016 y destaca el fuerte y constante aumento en el valor de las tierras de cultivo a nivel mundial en los últimos 14 años. Durante este tiempo, nuestro índice registró un crecimiento de valor anualizado promedio de 13,3%.

El mayor aumento de los valores de las tierras agrícolas se produjo en los seis años entre 2002 y 2008 con el índice global registrando un aumento promedio anualizado del 27%. Este ritmo excepcional de crecimiento no continuó con tal ímpetu (6,4%) durante los seis años que siguieron debido a un ablandamiento en los precios de las tierras de cultivo entre 2008 y 2009, ya que algunos de los mercados más maduros experimentaron una corrección en valores, en particular Irlanda y Dinamarca donde la crisis bancaria mundial causó que los precios cayeran.

Más recientemente, la presión sobre los precios de los productos básicos ha ralentizado el crecimiento promedio de los valores (2% en cinco años a 2016). A pesar de esto, los fundamentos positivos a largo plazo de la propiedad de las tierras agrícolas siguen aplicándolo con una mayor producción de alimentos (equilibrada por la reducción de los desechos alimentarios) y el uso competitivo de la tierra, impulsando la demanda.

La figura 1 ilustra una divergencia en la tasa de crecimiento en los mercados mundiales entre 2008 y 2015 y demuestra cómo la tasa de crecimiento varía significativamente en todo el mundo. De hecho, los valores en toda Europa Occidental registraron los patrones más variados, desde un crecimiento significativo de valor seguido de una corrección en Dinamarca e Irlanda para un crecimiento estable pero fuerte en el Reino Unido y Alemania y una actuación relativamente plana en Francia.

Reflejando el perfil de riesgo más bajo de un mercado maduro, el crecimiento promedio anualizado en Europa occidental se sitúa en el 6% desde 2002, que es significativamente menor que el registrado en los mercados emergentes (20%) pero comparable a Norteamérica (8%).

Las tasas más altas de crecimiento de las tierras agrícolas continúan siendo registradas en los mercados emergentes de Rumania, Hungría, Polonia, Uruguay y Argentina.

Alemania ha registrado un fuerte crecimiento en valores desde un cambio de política en 2010 por el organismo alemán de tierras agrícolas (BVVG) para vender fuera de la tierra de propiedad estatal en Alemania Oriental a los inversionistas privados. Esta tierra tenía, desde 1992, previamente arrendada.

Fuente: Savills Research

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